新意網集團再次跌穿招股價

新意網(01686)在2000年上市，招股價是$10.38。到了2010年，公司宣佈一送一紅股，即是當年招股買入成本變成$5.19。2021年下半年開始，新意網股價偏弱，由$8之上慢慢下跌到現在$4.86，又低於招股價了。

2022年上半年香港曾經接近失控地爆發肺炎，其後又有報導指很多外資公司縮減在香港業務，但這些不利因素似乎對新意網的經營暫時無大影響，2021-2022年度業績繼續穩定增長，而且2022年1-6月比2021年7-12月收入有增加。集團有兩個新數據中心，MEGA Gateway將於2022 年下半年投入營運，MEGA IDC第一期暫定在2023年上半年開幕，看來前景很好，為什麼股價不斷下跌呢？

近期本地地產股之中，負債很少的新鴻基地產、長實集團、信和置業都是在三月中低位之上反覆橫行，而負債較多的恒基地產和新世界發展則較弱，跌穿了三月中低位。估計投資者擔心利率上升會令負債較多的公司的利息開支增加，所以沽貨。

新意網亦屬於負債較多的公司，銀行貸款加股東貸款有118億，每年利息開支有一億九千多萬。而公司市值只是113億，市值低於負債，全年EBITDA有15億。

業績報告有說明38億股東貸款的利率是3%，是固定利率。而80億銀行貸款的利息開支是6千5百多萬，其實不算多，就算這筆銀行貸款的利率上升一倍，亦只會令盈利減少不足一億。相信股價下跌幅度已經反映了利率上升的風險，估計現價已經值得入貨。